ＳＴ凤凰寻求最后“救命稻草”
新年将近，和其他ST板块的上市公司一样，？觹ST凤凰能否成功“保命”于A股市场或许是目前最为关心的事情之一。
12月19日，？觹ST凤凰连发重整风险提示和公司管理人关于出资人权益调整方案的公告，拟调整出资人权益，按每10股转增5股的比例，实施资本公积金转增股票，共计转增约3．37亿股，转增股票将部分用于偿付？觹ST凤凰的各类债务和费用。此转增方案能否顺利实现将直接决定？觹ST凤凰的命运。
经营业绩已成死穴
“公司已经严重资不抵债，生产经营和财务状况均已陷入困境。如果公司2013年继续亏损，将因连续三年亏损或连续两年期末净资产为负等原因，公司股票将于12月27日停牌后不再复牌，直接进入暂停上市阶段。”？觹ST凤凰在公告中如是阐述了重整的必要性，如果进行破产清算，公司现有资产尚不足以清偿各类债权，将无剩余财产向出资人分配，出资人权益为零。为避免公司暂停上市及破产清算，？觹ST凤凰将安排对出资人的权益进行调整。
查阅？觹ST凤凰经营财务情况，不难发现，无论是从公司盈利能力，还是从公司目前背负的资产负债表来看，通过资产重组或是出售资产实现公司保壳的希望基本已经破灭。
2011年，公司实现归属于上市公司股东的净利润出现8．83亿元巨额亏损；2012年，公司全年实现的归属于上市公司股东的净利润巨亏18．8亿元，更为严重的是公司归属于上市公司股东的净资产也直接变为负6．56亿元。2013年10月28日，？觹ST凤凰三季报告显示，公司今年前三季度实现营业收入10．34亿元，同比下降36．34%，实现归属于上市公司股东的净利润再度亏损4．98亿元。从公司整体的经营情况看，2013年出现巨额亏损已成定局，这也意味着公司将连续三年出现亏损。
更为严重的是，截至今年三季度末，？觹ST凤凰的总资产也比2012年年末萎缩10．04%，降为47．19亿元，归属于上市公司股东的净资产为负11．59亿元。公司合并资产负债表显示，截至今年三季度末，？觹ST凤凰账面上的货币资金仅为5245．99万元，流动资产合计仅为9．20亿元，而公司面临的短期借款就达18．31亿元，流动负债合计达34．71亿元，负债总额高达57．99亿元。这也正式宣告，继2012年以后，？觹ST凤凰2013年归属于上市公司股东的净资产再度出现负值。
寻求“救命稻草”
按照退市新规的要求，？觹ST凤凰已到退市边缘。如何避免暂停上市甚至直接退市，通过经营实现扭亏已确定无望，资产重组已没有时日，出售资产也难以偿债，目前留给？觹ST凤凰的唯一办法就是资产重组。
2013年11月26日，武汉中级法院根据债权人申请，正式受理？觹ST凤凰的重组案。根据重组计划草案，为最大限度维护债权人、职工和股东的权益，管理人在公司重整计划草案中安排对出资人权益进行调整。
拟以？觹ST凤凰现有总股本为基数，按每10股转增5股的比例实施资本公积金转增股票，共计转增约3．37亿股。转增股票不向股东进行分配，将在管理人的监督下部分用于偿付长航凤凰的各类债务和费用，部分用于改善公司持续经营能力等。？觹ST凤凰目前总股本为6．75亿股，若转增方案实施，股本总数将增加50%，变为10．12亿股。
根据公告，12月30日？觹ST凤凰将召开出资人组会议，对出资人权益调整事项进行表决，能否通过还需要出资人组会议表决，并获得法院批准方能生效。
？觹ST凤凰管理人在公告中表示，“真诚希望全体股东能够支持出资人权益调整方案。”同时也特别提示了风险，若在2013年12月27日至公司2013年年报披露日期间，法院未批准公司重组计划，公司股票可能将暂停上市，公司股票将自12月27日停牌后不再复牌，直接进入暂停上市阶段。
值得关注的是，投资者似乎对？觹ST凤凰重组充满信心，12月19日，公司公布转增方案后，公司股票逆市封在涨停板。
市场分析人士提醒投资者，？觹ST凤凰的重组能否成功还存在诸多风险，从目前航运业萎靡的市场行情来看，即使重整成功，？觹ST凤凰要实现正常经营，再复牌难度也很大，建议投资者谨慎决策。
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