今天,深交所对TCL科技股东、董事李东生下发监管函,因其在承诺不减持公司股份的期间内发生了减持公司股份的行为。不难发现,李东生违规减持发生在3个多月前,在此之前他曾两次做出不减持的承诺。
此次“乌龙指”事件,让李东生不但要“吐出”14.5万元的收益,甚至还要倒贴相应的费用。然而,回过头来看,TCL最近的事情还真不少。
昨晚,TCL科技公告称,鉴于长期看好新能源及半导体行业发展前景,对天津中环半导体股份有限公司增持股份,增持完成后,持股比例增至27.87%。
此前,TCL科技通过参与中环集团混改项目,完成罕见的股权变更入主中环股份。编者看来,TCL科技是聚焦半导体显示及材料业务的科技创新集团,与单晶硅行业皆有重资产、技术快迭代的特性,又拥有雄厚的资金、技术、管理实力,互相形成产业协同效应较为明显。
显然,鉴于中环股份在单晶硅片环节与隆基形成双寡头格局,在光伏电池、组件方面,与光伏材料与电池组件专利技术协同创新,加速拓展业务全球化。而TCL科技方面能够继续助力中环股份核心业务发展壮大,支持其进一步优化资本结构,提高资产运营效率和盈利能力。
与此同时,借助中环股份在材料工艺方面的多年积累,TCL科技也能加速TCL华星半导体显示技术领域的突破。
梳理发现,自实控人变更以来,从市场表现来看,中环股份股价平稳,累计涨幅近10%,而TCL科技同期股价微跌。
今年以来,TCL科技股价波动较大。在李东生本次违规减持之前的4个月里,其股价涨幅明显,但违规减持发生后,其股价先跌后升,并在12月初创下历史新高。股价波动背后,其实也反映着TCL内部的一系列的“反常”动态。
就例如前几天,TCL科技才刚刚公告,拟以28亿元收购TCL实业(香港)持有的茂佳国际%的股权。戏剧的是,TCL科技在去年才把茂佳国际剥离出去,这才一年时间。
编者认为,此举主要是想根据其客户的不同产品形态和性能要求,加强在各个环节联动,实现显示面板与终端的整合生产,以提升研发及制造效率,也有利于更好把握客户需求。
除此之外,按照TCL科技自身的解释,关键是能实现产研协同,缩短MiniLED、印刷OLED/QLED、MicroLED等新技术应用及新产品开发周期,还不厌其烦地列举了收购茂佳国际的5大好处。
既然如此,如果TCL科技收购茂佳国际的协同效应是如此明显,拥有不可忽略的必要性,那么此前不久为什么又急着将其出售呢?这是在是有点摸不着头脑了,难道这短短一年时间就能发生许多变化?TCL的内部是否有点混乱,一时之间不知道它想干什么。
总的来说,从资本“投机”的角度来看,此类关联公司之间的资产业务短时间内不断调整、卖出买进,不排除有掩饰报表、业绩的嫌疑,主要也是为了让上市公司形象更佳甚至转移利润。如果说之前是为了提升TCL电子的市值,那么现在就不需要了吗?
两年前,TCL开展股改方案,TCL科技将TCL实业(香港)%股权出售给TCL实业,一番操作下,茂佳国际今年成为TCL实业(香港)的控股子公司,自然也一同被剥离出去了。从价格上来看,此前出售的成交价格为25亿元。短短不到半年时间,TCL科技出价28亿重新购入茂佳国际,还增加了3个亿。此般折腾实在是匪夷所思。
不过,今年以来,TCL科技收购动作频频,累积已投入超过亿元。鉴于茂佳国际主要业务在国外,TCL作为国内家电企业出海最成功的企业,看起来像投机倒把的操作,可能也是其根据经营策略不断作出的调整吧,而增持中环股份后也将新增半导体及新能源业务,产业链进一步向上游延伸。
不过,TCL科技总债务尚处于处于较高水平,随着在建项目持续投入及收购动作加快,公司债务规模也将进一步上升,未来其战略规划实施、整体债务负担以及业务整合效果等情况,还有待